La qualità dell'esecuzione è ciò per cui i trader pagano davvero. Spread, slippage, latenza e fill rate decidono se un'idea di trading sopravvive al contatto con il mercato. Come Axonera AG approvvigiona liquidità e instrada gli ordini.
1. Stack di liquidità
Axonera AG adotta un modello multi-venue. Prezzi aggregati da banche tier-1 e market maker non bancari formano un book composito. Sulle FX major lo spread effettivo top-of-book è tipicamente 0,1–0,3 pip prima della commissione su ECN.
L'internalizzazione esiste ma è misurata. Il flusso retail sotto soglia è matchato internamente; sopra, va all'esterno. Hit rate interna dichiarata: 35–45 %.
2. Latenza
Matching engine co-locato a Zurigo, routing secondario a Francoforte. Latenza mediana round-trip retail: 18–24 ms. Per i professionali è disponibile FIX API con latenze materialmente più basse.
3. Slippage
Asimmetria pubblicata: ~18 % positivo, ~70 % neutro, ~12 % negativo sulle FX major. Vicino a un modello simmetrico.
Sugli stop il motore applica una breve finestra di "look-back" per ignorare tick isolati.
4. Comportamento sulle news
- Widener proporzionale: 2–4x lo spread normale per 10–30 secondi.
- Nessun "quote freeze": si può sempre chiudere la posizione.
- Tolleranza massima documentata sugli stop piazzati oltre 60 secondi prima della release.
5. Tipi di ordine
Trailing stop, OCO, GTD. Professionale: iceberg e scheduling VWAP. Preferenze di routing per conto.
6. Commissioni
Standard: markup, zero commissioni. ECN: spread raw più commissione fissa per lotto. Professionale: commissione scalata sul volume. Nessun ricarico nascosto sui prelievi.
7. Attenzione
Tra la chiusura newyorkese del venerdì e l'apertura della domenica gli spread si allargano in tutto il settore. Gli spread più stretti sono sull'ECN, è la casa dei scalper.
Conclusione
Lo stack di esecuzione di Axonera AG è onesto e competitivo per il segmento retail e professionale. Aggregazione multi-LP, internalizzazione disciplinata, asimmetria dichiarata e comportamento prevedibile sulle news lo rendono una casa realistica per strategie discrezionali e sistematiche fino alla taglia professionale.